La technologie peut aider à démocratiser les services financiers

L’écrivain est professeur d’économie financière à l’Imperial College de Londres

Les dommages économiques causés par la pandémie ont été en partie masqués par les niveaux extraordinaires de soutien apportés par les gouvernements du monde entier. En septembre, de nombreuses mesures de secours en cas de pandémie commenceront à prendre fin aux États-Unis et au Royaume-Uni. Cela exposera l’impact inégal de la pandémie, les ménages à faible revenu et à faible revenu étant les plus touchés. L’inégalité des richesses, déjà une préoccupation sérieuse avant la pandémie, est maintenant encore plus extrême.

Alors qu’au cours des dernières décennies, nous avons constaté des progrès à l’échelle mondiale dans rétrécir les rangs des plus pauvres, il existe de grandes disparités de richesse au sein de la classe moyenne croissante du monde – et d’énormes différences entre la classe moyenne et les très riches. Pendant la pandémie, les ménages aisés ont ont élargi leur avance sur les plus pauvres, en partie parce qu’ils ont pu économiser davantage. Mais les rendements élevés des investissements à long terme et risqués, tels que les actions et le logement, ont également profité aux personnes riches qui ont un accès plus facile aux marchés financiers risqués et ont pu emprunter à des taux d’intérêt sans précédent.

L’accès financier privilégié des riches est une caractéristique persistante de la mondialisation. Le désavantage pour les ménages les plus pauvres peut être substantiel : en Inde, par exemple, le coût d’arrangements financiers sous-optimaux a été estimé à 10 pour cent du revenu annuel réel d’un ménage typique de la classe moyenne.

Un problème évident est que le coût fixe de la fourniture de services financiers rend les investissements et les emprunts à petite échelle coûteux. De nombreux produits financiers supposent des flux de revenus et de dépenses stables et ne répondent pas aux besoins des ménages les plus pauvres qui vivent avec des flux de trésorerie irréguliers. Les personnes les plus pauvres manquent également souvent des réseaux sociaux et de l’éducation privilégiée nécessaires pour connaître les opportunités d’investissement lucratives. Ils manquent également de temps pour se défendre contre les prestataires de services financiers qui exploitent les points faibles des clients.

La bonne nouvelle est que nous avons maintenant une occasion extraordinaire d’apporter des changements. Les économies dévastées par la pandémie cherchent des moyens de réaliser des gains d’efficacité et de libérer les instincts d’entrepreneur de ceux qui sont bloqués depuis plus d’un an. La technologie a été le seul moyen de communiquer avec les autres pendant cette période sombre, ce qui a permis de se familiariser davantage avec les outils qui peuvent réduire le coût des services financiers de base. Et peut-être plus important encore, il est maintenant largement reconnu que la stabilité sociale est menacée par l’inégalité dans les dimensions de la richesse, de la race et du sexe.

Que pouvons-nous faire pour élargir l’accès à une gestion financière abordable et de qualité ? Les arrangements financiers des ménages reflètent l’énorme diversité de leur situation économique, de sorte que les instruments financiers doivent être personnalisés. Le défi est de le faire à un prix abordable, même à petite échelle dont les ménages les plus pauvres ont besoin. La technologie est un élément essentiel de la solution, car elle permet de traiter de petites transactions à moindre coût et peut s’adapter à des circonstances changeantes telles que des revenus variables.

L’évangélisation technologique a cependant ses limites. Pour construire un système financier familial sain, la technologie doit être réglementée pour encourager l’innovation tout en interdisant les comportements d’exploitation ou destructeurs de valeur tels que les algorithmes de notation de crédit qui amplifient les biais existants, ou le commerce par smartphone qui encourage les petits investisseurs à acheter des actions « meme » surévaluées.

Avec ces mises en garde à l’esprit, il existe désormais un moyen d’améliorer la vie de millions de personnes en offrant un accès bon marché à des produits financiers personnalisés. Par analogie, la mise en place de services postaux nationaux a ouvert de nouvelles possibilités pour le petit commerce au XIXe siècle en réduisant les coûts. De la même manière, une technologie correctement réglementée peut élargir l’accès aux services financiers au 21e siècle.

John Campbell, professeur d’économie à l’université Harvard, a contribué à cet article

L’écrivain est professeur d’économie financière à l’Imperial College de Londres

Les dommages économiques causés par la pandémie ont été en partie masqués par les niveaux extraordinaires de soutien apportés par les gouvernements du monde entier. En septembre, de nombreuses mesures de secours en cas de pandémie commenceront à prendre fin aux États-Unis et au Royaume-Uni. Cela exposera l’impact inégal de la pandémie, les ménages à faible revenu et à faible revenu étant les plus touchés. L’inégalité des richesses, déjà une préoccupation sérieuse avant la pandémie, est maintenant encore plus extrême.

Alors qu’au cours des dernières décennies, nous avons constaté des progrès à l’échelle mondiale dans rétrécir les rangs des plus pauvres, il existe de grandes disparités de richesse au sein de la classe moyenne croissante du monde – et d’énormes différences entre la classe moyenne et les très riches. Pendant la pandémie, les ménages aisés ont ont élargi leur avance sur les plus pauvres, en partie parce qu’ils ont pu économiser davantage. Mais les rendements élevés des investissements à long terme et risqués, tels que les actions et le logement, ont également profité aux personnes riches qui ont un accès plus facile aux marchés financiers risqués et ont pu emprunter à des taux d’intérêt sans précédent.

L’accès financier privilégié des riches est une caractéristique persistante de la mondialisation. Le désavantage pour les ménages les plus pauvres peut être substantiel : en Inde, par exemple, le coût d’arrangements financiers sous-optimaux a été estimé à 10 pour cent du revenu annuel réel d’un ménage typique de la classe moyenne.

Un problème évident est que le coût fixe de la fourniture de services financiers rend les investissements et les emprunts à petite échelle coûteux. De nombreux produits financiers supposent des flux de revenus et de dépenses stables et ne répondent pas aux besoins des ménages les plus pauvres qui vivent avec des flux de trésorerie irréguliers. Les personnes les plus pauvres manquent également souvent des réseaux sociaux et de l’éducation privilégiée nécessaires pour connaître les opportunités d’investissement lucratives. Ils manquent également de temps pour se défendre contre les prestataires de services financiers qui exploitent les points faibles des clients.

La bonne nouvelle est que nous avons maintenant une occasion extraordinaire d’apporter des changements. Les économies dévastées par la pandémie cherchent des moyens de réaliser des gains d’efficacité et de libérer les instincts d’entrepreneur de ceux qui sont bloqués depuis plus d’un an. La technologie a été le seul moyen de communiquer avec les autres pendant cette période sombre, ce qui a permis de se familiariser davantage avec les outils qui peuvent réduire le coût des services financiers de base. Et peut-être plus important encore, il est maintenant largement reconnu que la stabilité sociale est menacée par l’inégalité dans les dimensions de la richesse, de la race et du sexe.

Que pouvons-nous faire pour élargir l’accès à une gestion financière abordable et de qualité ? Les arrangements financiers des ménages reflètent l’énorme diversité de leur situation économique, de sorte que les instruments financiers doivent être personnalisés. Le défi est de le faire à un prix abordable, même à petite échelle dont les ménages les plus pauvres ont besoin. La technologie est un élément essentiel de la solution, car elle permet de traiter de petites transactions à moindre coût et peut s’adapter à des circonstances changeantes telles que des revenus variables.

L’évangélisation technologique a cependant ses limites. Pour construire un système financier familial sain, la technologie doit être réglementée pour encourager l’innovation tout en interdisant les comportements d’exploitation ou destructeurs de valeur tels que les algorithmes de notation de crédit qui amplifient les biais existants, ou le commerce par smartphone qui encourage les petits investisseurs à acheter des actions « meme » surévaluées.

Avec ces mises en garde à l’esprit, il existe désormais un moyen d’améliorer la vie de millions de personnes en offrant un accès bon marché à des produits financiers personnalisés. Par analogie, la mise en place de services postaux nationaux a ouvert de nouvelles possibilités pour le petit commerce au XIXe siècle en réduisant les coûts. De la même manière, une technologie correctement réglementée peut élargir l’accès aux services financiers au 21e siècle.

John Campbell, professeur d’économie à l’université Harvard, a contribué à cet article